Не бойтесь больших расходов, бойтесь маленьких доходов.
Джон Рокфеллер.
Евробонды нефтегазовых компаний лидеры падения

Евробонды нефтегазовых компаний и суборды банков за эти два дня (9-10 марта 2020 г.) стали лидерами падения. Негативное для сырьевых компаний развитие событий после 6 марта, когда участники ОПЕК+ не смогли прийти к консенсусу по новым договоренностям и решение Саудовской Аравии снизить цены на нефть, уронило котировки длинных евробондов Газпрома сразу на 9,5 п.п., на среднем участке кривой их снижение составило 4,25–5,0 п.п., в результате доходности выросли на 60–75 б.п. Близкий к этому рост показали и бумаги ЛУКОЙЛа и Газпром нефти. Хуже остальных выглядел евробонд Роснефти ROSNRM’22 (YTM 3,86%), который взлетел в доходности сразу на 1,2 п.п.

 

Доходность UST10 после того, как 9 марта снизилось до 0,314%, отскочила и сейчас превышает 0,67%. По мнению ФК "Уралсиб", падение доходности UST10 отражает очередную волну бегства в качество. При этом многими участниками рынка оно воспринимается как индикатор, что ФРС вновь снизит ставку на заседании 18 марта.

 

Z-спред RUSSIA’47 на исторических максимумах. В отличие от локального рынка, торги российскими евробондами вчера были полноценными. Распродажи российских активов шли наравне с активами остальных стран ЕМ. В результате доходности выросли на 40–55 б.п. на среднем участке российской суверенной кривой и на 27–35 б.п. на длинном участке кривой. Доходность RUSSIA’47 (YTM 3,63%) вернулась на уровень конца января, тем не менее ее z-спред достиг исторического максимума – 297 б.п. Близких к этому значений он в последний раз достигал в начале января 2019 г. Сегодня утром доходности UST корректируются немного вверх, так что можно ожидать умеренного подъема котировок российских активов.

 

Более подробная информация размещена на новостном ресурсе АЭИ "ПРАЙМ": https://1prime.ru/experts/20200310/831046758.html

 

 

 

105064, Москва,

Нижний Сусальный переулок, д. 5 стр. 19,

бизнес квартал "АРМА",
офисный центр "Деловой"

Тел.: +7 495 249 90 14

info@strideconsulting.ru