Игорь Бондаренко,  управляющий партнер,  Страйд Консалтинг
21 окт. - 26 окт. 2019 г.

 

Экономика становится игрой с нулевой ставкой: каждая страна защищает свои рынки и информационную безопасность любой ценой. 

 

Российское правительство предлагает ограничить иностранное владение крупными IT-компаниями, президент США обсуждает возможность делистинга китайских компаний на американских биржах.  Сорвался план выхода Великобритании из ЕС до 31 октября 2019 года, и премьер-министр Борис Джонсон потребовал проведения досрочных выборов в британский парламент 12 декабря 2019 года.

 

Для российского рынка неделя была успешной: 1) Банк России снизил ключевую ставку на 0,5% до 6,5%, 2) страна поднялась на 28 с 31 места в рейтинге Doing Business Всемирного банка, 3) российский индекс акций МосБиржи вырос на 4,5%.

 

Рынок акций

 

Инвесторы продолжают зарабатывать на рынке акций, несмотря на ожидания рецессии и жесткого циклического кризиса.  Ровно 90 лет назад, 24 октября 1929 года, началась Великая экономическая депрессия в США, многие аналитики проводят параллели с текущей ситуацией в глобальной экономике и предрекают аналогичный сценарий.  Пока очевидно одно: центральные банки готовы завалить рынки ликвидностью, лишь бы не повторился кризис, который потряс мир 90 лет назад.

 

Индекс S&P500 вырос за неделю на 1,2% до 3022,55.

 

За неделю акции Яндекса восстановились на 6,6%, поскольку Правительство России предложило ограничить иностранное владение IT-компаний 50%, а не 20% как предлагалось в Государственной Думе РФ.

 

Среди главных новостей рынка на прошедшей неделе – падение капитализации Twitter на 22,4%.  Несмотря на большой охват аудитории, выручка компании за 9 месяцев 2019 года оказалась ниже оценок аналитиков.  Менеджмент Twitter объясняет падение рекламных доходов ошибкой программного обеспечения.

 

Крупнейшая коворкинговая сеть WeWork отменила свои планы выхода на IPO и обсуждает план своего спасения со своим главным инвестором SoftBank Group – оценка капитала компании рухнула с 47,млрд. $US в январе  до 8 млрд. $US в октябре текущего года.

 

Индекс МосБиржи вырос за неделю на 4,5% до 2873,41 – внешние факторы оказали благополучное влияние на российский рынок.

 

Долговой рынок

 

Совет Директоров Центрального банка России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п. до 6,5%.  Это решение было ожидаемо, и оно будет иметь долгосрочный эффект на долговой рынок в России.  При благоприятной конъюнктуре на товарных рынках снижение российских ставок продолжится.

 

Доходность по 10-летним казначейским облигациям США на 25 октября 2019 года за неделю практически не изменилась и составила 1,8%. Доходность государственных 10-летних российских облигаций находится на исторических минимумах и достигла 6,43% (-0,14% за неделю).

 

 

Валюта

 

Рубль остается наиболее крепкой валютой среди валют стран с развивающейся экономикой.  За неделю курс рубля ослаб лишь на 0,14% до 63,85 руб. за доллар США. Курсы евро и фунта стерлинга потеряли 0,81% и 1,11% соответственно.  Слабость евро связана с проблемами экономики еврозоны, а именно Германии – показатель промышленной занятости в стране достиг минимума за 10 лет.  Очередной перенос решения о выходе из ЕС подрывает потенциал британской валюты.

 

Золото

 

Котировки золота выросли за неделю на 0,92% и преодолели психологический барьер 1500 $US за унцию, достигнув 1507,15 $US.  Геополитическая неопределенность и ожидаемое понижения ключевой ставки ФРС США создает условия для роста котировок золота.

 

Нефть

 

Котировки нефти выросли за неделю на 4,5% до 61,98 $US за баррель.  Неожиданное сокращение запасов нефти в США подтолкнуло цены на нефть вверх.  Кроме того, ОПЕК и Россия будут обсуждать более серьезные сокращения добычи в декабре этого года в связи с падением спроса.  Сдерживающими факторами для роста котировок нефти являются 1) прогресс в торговых переговорах между США и Китаем, а также 2) снижение темпов роста глобальной экономики до 3%.