Ключевые тезисы Конгресса M&A 2025 года

26 июня в Санкт-Петербурге прошла профессиональная конференция «XV Российский M&A конгресс: Белые ночи-2025». Организаторами мероприятия выступили PREQVECA, Mergers.ru и Cbonds Congress.

Участие в деятельности Конгресса приняли представители инвесторов всех типов, юридических и консалтинговых компаний, корпораций, инвестиционных банков, family offices, предприниматели.

И. Бондаренко:

Хотел бы представить обобщенные представления спикеров и участников по основным текущим трендам и условиям российского рынка M&A. Это то, что я услышал в процессе работы Конгресса от спикеров и участников и те оценки, с которыми я согласен.

Макроэкономика:

• Доллар США к рублю на конец 2025 года ожидается в интервале от 90,8 до 93,8 руб. за USD – на основе опроса спикеров и участников.
• Ключевая ставка на конец 2025 года – 17% (это консенсус всей аудитории).

Прямые инвестиции:

• Ожидаемая доходность от проектов – от 30% годовых.
• Средний размер сделок: от 500 млн руб. до 2 млрд руб.
• Фонды и банки рассматривают только cash in, т.е. собственники бизнеса должны остаться в бизнесе и новые деньги пойдут на его развитие.
• Фонды прямых инвестиций привлекают деньги под проекты как от институциональных инвесторов, так и от розничных инвесторов.
• Минимальный чек для физических лиц при частном размещении – 1 млн. руб.

IPO и Pre-IPO:

• Free float первичного размещения должен быть не менее 1,5 млрд руб., чтобы обеспечить ликвидность после начала торгов.
• Целевая капитализация при IPO должна составлять около 10 млрд руб., при этом free float – это от 10% до 15% капитализации.
• На горизонте от 3 до 5 лет капитализация компании должна вырасти приблизительно в 5 раз от момента Pre-IPO до первичного размещения акций на бирже.
• Для успешного первичного размещения книга заявок от инвесторов должна состоять из более чем 100 запросов на покупку.
• К сожалению, акции большинства компаний, вышедших на биржу в процессе IPO, торгуются с дисконтом к цене первичного размещения (9 из 15).

На мой взгляд, эти взгляды точно характеризуют состояния рынка капитала в России и отражают консенсус мнений аналитиков, банкиров и консультантов крупнейших банков и фондов, принявших участие в Конгрессе.

Игорь Бондаренко

управляющий партнер компании «Страйд Консалтинг», инвестиционный советник НАУФОР

https://t.me/c/2689772539/27