Сохранение капитала и неопределенность: что делать?

За последние три месяца тренды не поменялись, но их волатильность повысилась. Геополитические новости и кризис на топливном рынке стали основным драйверами финансового рынка, а также подогрели инфляционные ожидания. В России инфляция в августе выросла до 6,3% (+0,35%). В США и Еврозоне инфляция за этот период тоже увеличилась до 3,4% (+0,4%) и 3,2% (+0,4%) соответственно.

Несмотря на падение цены на золото до уровня 4200 $US/тр. унцию (-10% за текущий месяц), интерес к золоту среди инвесторов сохраняется. Локальные распродажи золота вызваны решением ФРС на заседании 16 сентября поднять ключевую ставку до уровня 3,75-4,00%. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 5,2% (+0,4% за месяц), что временно охладило интерес к золоту.

Вопрос: как сохранить капитал в условиях обвала российского фондового рынка акций (-20% с начала года), падения котировок ОФЗ (доходность 10-летних – 16,75%) и высокой волатильности рубля ($US укрепился на 18% против рубля с 1 июня 2026 года)?

Минфин предлагает унифицировать шкалу налогообложения доходов граждан, таким образом, розничный инвестор будет платить налог с доходов выше 5 млн руб. по ставке от 18% до 22% (по общей шкале налогообложения). Сейчас инвесторы платят 13% при доходе ниже 2,4 млн руб. и 15% при повышении этого порога.

Налоговая нагрузка на состоятельных инвесторов будет возрастать, что обусловлено желанием правительства сократить дефицит бюджета (2,2% в планах на 2027 год).

Волатильность финансовых рынков и повышение налоговой нагрузки заставляют задуматься о выборе оптимальной с точки зрения налогов структуре капитала и выборе наиболее защитных активов. Именно поэтому на сессии «Инструменты для private и состоятельных клиентов: эволюция сегмента» форума РБК Capital Markets 2026 обсуждали личные фонды и инвестиции в золото.

Популярность личных фондов растет с каждым годом – к сентябрю 2026 года число зарегистрированных личных фондов составило около 900 (3-х кратный рост за три года). Как личные фонды помогают инвесторам сохранить и преумножить с семейный капитал – об этом обсуждали с Екатериной Жаровой, Альфа-Капитал в октябре 2025 года в эфире радио Медиаметрикс.

Интересные спикеры РБК Capital Markets, важные темы дискуссии, адекватная оценка ситуации – было интересно и полезно. Долгосрочные тренды меняются медленно, но верно, что дает возможность подобрать правильные решения в каждом моменте.